【SMM调研】积压订单支撑铝下游加工开工维稳 新出口订单断层后市堪忧
在疫情期间，SMM通过对铝下游加工龙头企业开工情况进行周度跟踪，以求了解最为真实的铝下游加工企业复工情况。SMM调研样本分布于国内12个省，共计41家企业样本，其具体分布如下：综合来看，本周铝下游龙头企业开工出现小幅下降，整体仍保持平稳。其中，原铝加工板块除却原生合金外，前期挤压订单使得开工在4月仍能维稳，建材行业因出口影响小内需相对旺盛是目前国内铝加工消费中为数不多的亮点。而5月订单方面，出口订单断层即将显现，涉及出口较多的板带箔影响最为明显。再生铝方面，因国内外废铝供应均不足，预计4月原料供应紧缺下，对于原铝的消费将延续。预计下周铝加工行业开工整体以稳为主，受部分出口订单减少影响开工或将小幅下降。
具体分产品类型来看：
原生铝合金：本周原生铝合金前五企业开工率较上周持平在61.8%。铝车轮厂因国内订单下滑及出口受阻等问题减少采购，A356.2月单及散货成交均有减少，为降低成品库存原生合金企业于月初减产。待国外疫情得到控制，整车及零售端恢复后国内铝车轮开工才会有明显恢复，短期原生合金企业消化库存为主无增产计划。
铝板带：本周大型板带企业开工率较上周相比基本持平，整体经营情况与上周类似。订单方面，4月初显著下滑，个别企业反馈明显不及3月，但是前期积压部分订单，所以4月基本可实现满产，但是考虑到国外疫情尚未结束，预计5-6月订单难以接满，且出口订单减量明显，产量将有一定下滑，因而对二季度存在担忧情绪。成品库存方面，虽然整体较上周略有下降，但是依然高于正常水准，原因仍是终端客户提货缓慢，且在这点上国外客户表现尤为明显。原料库存方面，板带企业受限于资金及订单情况，备货意愿不甚明显。
铝线缆：本周大型线缆企业开工率较上周略有回落，个别线缆企业表示4月所排生产订单暂时较少。铝线缆企业目前生产订单主要仍为节前所接，虽然大部分大型线缆厂4月生产计划相对充实，但仍有个别企业表示出口订单受到影响，东南亚及南美地区客户有撤单情况，整体开工率不及前期。另外，企业皆反馈，国网特高压订单及其他配网线路订单尚未完全落实到企业身上，且二季度预计新接订单难以实现明显增幅，预计下半年招标量才会集中释放。铝杆企业反馈，近期下游线缆企业存在备货迹象，铝杆订单相对稳定。
铝型材：本周型材企业开工率变动有限。建筑型材需求积极向好，出口占比较小影响有限，内需旺盛一定程度上弥补了部分出口的损失，手头订单充裕的企业能够满足至少一个月的生产；工业型材需求表现略差，受出口拖累，订单有不同程度的减少，部分工业材企业预期悲观。库存方面，由于各地铝棒加工费的全面上涨，部分企业反馈原料购买较为困难；为避免成品库存积压等问题出现，型材企业对终端的提货周期要求更严格，逾期要缴纳额外费用。短期内型材企业整体开工率调整空间不大，但工业型材企业开工有回落的风险。
铝箔：本周铝箔企业开工环比前一周有所下降。根本原因是国外疫情持续恶化，出口不畅。虽然多数企业表示出口订单已经接到了5月，实际生产销售情况仍有不小的困难，主要表现在到港困难，延迟订单，取消订单以及无法付款等方面。虽然国内空调箔等产品到了传统旺季，但是考虑到如美的等终端企业的产品最后依然对出口有所依赖，所以反馈到上游表现为国内需求同比有所减少。国外需求减少扩大，国内需求增加有限，导致了最终铝箔行业开工率降低。海外订单出现延迟和取消的情况使得部分企业对接订单更加谨慎。分产品来看，空调箔因忘记到来，产量环比有所增加，但受海外疫情影响同比降低。单双零外贸占比较大，受影响也大。钎焊箔受全球汽车行业萎靡的影响，减产明显。电子箔产量较好，国内需求复苏，排产已经到了5月。按往年来说，4月应该是铝箔订单的一个高峰期，现在看来今年的高峰期可能会推迟或消失。
再生铝合金：本周再生铝企业开工环比小幅下降1.3个百分点，与行业整体开工率变动一致。本周因铝价重心小幅走高，废铝回收商惜售意愿继续增加，周内废铝流通性继续变差，江西、浙江、山东等地缺乏原料的小型再生铝企业已陆续出现停产寻料的行为，此外还有部分中小型再生铝企业春节后因缺乏原料、订单较少问题始终未复工，至今也无复工意愿。并且因4月废铝大概保持供应紧张状态，预计下周因缺乏原料减停产中小再生铝企业数量将继续增加，预计下周再生铝企业仍有因原料供应不足问题开工率继续小幅下降的可能。
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